ЦБ зафиксировал перегрев экономики: разрыв выпуска и инфляция 8%
Банк России в ноябре 2026 года сообщил о повторном возникновении положительного разрыва выпуска в третьем квартале, что свидетельствует о перегреве экономики на фоне ускорения инфляции до 8%.
Регулятор по итогам обсуждения ключевой ставки констатировал, что внутренняя экономика вновь перешла в зону перегрева, где спрос превышает доступные возможности предложения. Участники заседания совета директоров выявили устойчивое инфляционное давление, вызванное дисбалансом между растущим потреблением и временным ограничением производственных мощностей в ряде отраслей. Дополнительным драйвером внутренней активности стали государственные бюджетные расходы, хотя темпы роста потребительской активности в третьем квартале замедлились.
По оценкам аналитиков ЦБ, положительный разрыв выпуска будет постепенно сокращаться при условии восстановления производственных возможностей и сдержанного роста внутреннего спроса. Тем не менее, текущая ситуация требует сохранения сдерживающего влияния денежно-кредитной политики. На заседании 23 октября совет директоров принял решение оставить ключевую ставку на уровне 14% годовых, что было обусловлено повышенным ценовым давлением и высокими инфляционными ожиданиями населения и бизнеса.
Инфляционные показатели также демонстрируют негативную динамику. По данным Банка России, текущий рост цен в третьем квартале ускорился до 8% в годовом выражении с учетом сезонной корректировки, что значительно выше показателя во втором квартале, составившего 4,8%. В связи с этим прогноз инфляции на 2026 год был повышен до диапазона 7,1–7,6%. Оценки дальнейшей динамики спроса среди участников обсуждения разошлись, однако необходимость поддержания жесткой политики остается актуальной для стабилизации цен.