Содержание · 5
2025–2026 годы стали периодом парадоксальных движений на пересечении российского финансового рынка и западного капитала. С одной стороны, отдельные известные инвесторы фиксируют прибыль и выходят из российских бумаг. С другой — крупные институциональные игроки получают разрешения на покупку российских активов, а геополитические сигналы подогревают ожидания возвращения иностранного капитала. Мы изучили публичные заявления и действия ключевых западных инвесторов в отношении российского рынка.
Джим Роджерс: «Я продал всё в России. Но рубли оставил»
Наибольший резонанс вызвало интервью легендарного американского инвестора Джима Роджерса, которое он дал «РБК Инвестициям» и Радио РБК в январе 2026 года.
Роджерс — сооснователь фонда Quantum Fund (вместе с Джорджем Соросом), который за десять лет принёс 4200% дохода. В течение многих лет он входил в число наиболее известных западных инвесторов, позитивно настроенных к российскому рынку. В разное время он владел акциями «ФосАгро», АФК «Система», «Аэрофлота», Московской биржи, а также облигациями федерального займа (ОФЗ).
В интервью Роджерс сделал два неожиданных заявления. Первое: осенью 2025 года он продал все российские бумаги. «На данный момент у меня нет российских акций. Я продал всё в России», — сообщил он. Второе: он также полностью вышел из американских акций, опасаясь коррекции рынка после самого продолжительного периода роста в истории США.
Однако из России инвестор ушёл не до конца. После продажи у него остались рубли на Московской бирже, которые он не собирается выводить. «Меня вполне устраивает держать рубли, потому что я надеюсь снова инвестировать в Россию, надеюсь снова приехать в Россию, — объяснил Роджерс. — И если я решу снова покупать российские активы, у меня уже будут рубли на месте».
Главным условием для возвращения инвестор назвал снижение цен. В декабре 2025 года в интервью Sputnik он отмечал, что у России «огромные возможности и великое будущее, если будет мир». Среди наиболее перспективных направлений для инвестиций Роджерс выделял природные ресурсы, туризм, розничную торговлю и ресторанный бизнес.
Отдельного внимания заслуживает отношение Роджерса к драгоценным металлам. В 2025 году золото и серебро принесли ему значительную доходность — и инвестор намерен держать их «всю оставшуюся жизнь».
Питер Шифф: крах доллара и золотой рассвет
Если Роджерс был прямым участником российского рынка, то влияние Питера Шиффа на интерес к российским активам носит косвенный, но не менее значимый характер. Шифф — основатель Euro Pacific Asset Management, автор книг по экономике и один из самых известных критиков долларовой системы.
В начале 2026 года Шифф вновь привлёк внимание инвесторов своим прогнозом: он предупредил, что надвигающийся экономический кризис может превзойти события 2008 года. Ключевой тезис — экономика США перегружена долгом, а рост стоимости его обслуживания при высоких ставках создаёт долгосрочные риски для финансовой системы.
В феврале 2026 года в интервью профессору Гленну Дизену (подкаст Greater Eurasia) Шифф констатировал, что золото преодолело отметку $5 000 за унцию, а серебро — $100. По его оценке, США достигли «конца пути» в своей долговой политике, и дальнейшее ослабление доллара неизбежно.
В мартовском интервью тому же автору Шифф предупредил, что военные конфликты несут серьёзные риски для мировой экономики: они ведут к росту инфляции, наращиванию государственного долга и ослаблению доллара. Он отметил, что рынок труда в США демонстрировал признаки слабости ещё до эскалации — в феврале 2026 года было потеряно 92 тыс. рабочих мест, что стало худшим показателем за пять лет.
«Войны — дорогое удовольствие. Они часто ведут к инфляции, потому что правительства оплачивают их долгами и печатанием денег».
— Питер Шифф, интервью Glenn Diesen, schiffgold.com, март 2026
Хотя Шифф не делает прямых рекомендаций по покупке российских активов, его логика имеет прямое отношение к российскому рынку. Ослабление доллара и долларовой системы создаёт предпосылки для перетока капитала на рынки, не привязанные к доллару. Рост цен на золото формирует благоприятный фон для российских золотодобывающих компаний. А прогнозируемое Шиффом ослабление доллара означает, что рубль и российские активы могут оказаться в более устойчивом положении относительно американских, чем это принято считать.
Хедж-фонды и крупный капитал: первые ласточки
Помимо публичных заявлений известных инвесторов, на российском рынке происходят события, которые говорят о возобновлении интереса со стороны крупного западного капитала.
В марте 2025 года президент РФ подписал указ, разрешающий американскому хедж-фонду 683 Capital Partners (Нью-Йорк, $1,95 млрд под управлением) покупку ценных бумаг российских компаний у одиннадцати западных фондов. Это стало одним из первых официально разрешённых случаев приобретения российских активов американским фондом после 2022 года.
Ещё более значимое событие произошло в январе 2026 года: американская инвестиционная компания Carlyle Group ($474 млрд под управлением) заключила предварительное соглашение о покупке большинства зарубежных активов «Лукойла». Речь идёт об активах, оцениваемых аналитиками примерно в $22 млрд, — включая месторождения в Ираке, Азербайджане, Египте, ОАЭ, Нигерии и Мексике. Сделка требует одобрения Минфина США (OFAC), но сам факт её заключения свидетельствует о том, что крупный американский капитал продолжает искать возможности в российской энергетике.
Возвращение как тенденция
Ряд западных аналитических изданий отмечает, что международные инвестиционные фонды всё активнее разрабатывают сценарии быстрого возвращения на российский рынок. Как сообщает EU Reporter (июнь 2026), пока это не готовые инвестиционные решения — российский рынок остаётся закрытым для значительной части западного капитала. Однако сам факт таких обсуждений показывает, что при ослаблении геополитической напряжённости российские активы могут снова привлечь внимание глобальных инвесторов.
Наиболее привлекательными секторами для потенциального возвращения аналитики называют финтех (Т-Банк), кибербезопасность (Positive Technologies) и платформенные IT-компании. В этих отраслях российские компании продолжали расти, несмотря на внешние ограничения, что делает их естественными кандидатами на переоценку в случае изменения внешних условий.
Заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев в апреле 2026 года спрогнозировал возвращение западных инвесторов при условии отсутствия новых вооружённых конфликтов в течение года. В этой связи он припомнил выражение «добыча побеждает зло» («loot defeats evil»), подчеркнув прагматичную природу международного капитала.
Вместо заключения
Ситуация с западными инвестициями в российские активы складывается неоднозначная. Уход одних игроков (Роджерс) сочетается с приходом других (683 Capital Partners, Carlyle Group). Известные инвесторы фиксируют прибыль и перекладываются в золото, но оставляют возможности для возвращения. Крупные фонды начинают точечные операции, несмотря на санкционные риски.
Общий знаменатель, пожалуй, один: российский рынок остаётся одним из наиболее недооценённых в мире. Вопрос только в том, когда внешние условия позволят этой недооценённости превратиться в рост.
При подготовке статьи использованы материалы: РБК, Reuters, Bloomberg, Investing.com, EU Reporter, Global Research, Sputnik, schiffgold.com, gold.ru, vc.ru.
